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按小米2018~2020年36.7%的预测净利润CAGR，可计算出42.2倍的2018年PE，进而得出4213亿港元市值或每股18.82港元。我们认为，这是目前小米估值的上限。第二、现金流角度方面我们进而从现金流角度对小米做了DCF估值。在10.6%的WACC和1%的永续增长率假设下，我们得出小米的企业价值为3397亿港元或每股15.18港元的合理价值。

支持金融机构通过资本市场补充资本。加快商业银行资本补充债券工具创新，支持通过发行无固定期限资本债券、转股型二级资本债券等创新工具补充资本。把民营企业、小微企业融资服务质量和规模作为中小商业银行发行股票的重要考量因素。研究取消保险资金开展财务性股权投资行业范围限制，规范实施战略性股权投资。聚焦民营企业融资增信环节，提高信用保险和债券信用增进机构覆盖范围。引导和支持银行加快处置不良资产，将盘活资金重点投向民营企业。

其中，对外投资结构持续优化，非理性投资得到有效遏制。数据显示，前9月对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、采矿业、批发和零售业，占比分别为32.8%、16.7%、9.7%和9.2%。其中，在房地产业、体育和娱乐业对外投资方面没有新增项目。跨境并购稳步发展，前9月共完成跨境并购项目265起，实际交易总额433亿美元，其中直接投资191.7亿美元，境外融资241.3亿美元。主要分布在新加坡、法国、德国等49个国家和地区，涉及制造业、交通运输/仓储和邮政业、采矿业等17个行业大类。

今年5月23日晚上11时许，李某加班后与同事在绵阳一饭店吃完饭后驾车回家，途经绵阳园艺山元通村路口时，与“碰瓷”团伙案嫌疑人赵某驾驶的川B5LU88车辆发生擦挂。嫌疑人赵某见李某身上有酒气，要求李某赔偿1.5万元。因李某未同意，嫌疑人赵某便报警。在公安交警部门尚未赶到现场时，嫌疑人赵某又要求李某赔偿1.2万元修理费，并称如果赔偿了就去公安机关撤销案件，否则就让交警按“酒驾”对李某进行处理。

小米手机主打的是性价比。在成长的初期，小米利用了其他手机厂商在制造和销售流程中的效率低下以及自身独特的手机出货期货模式获得了一定的成本优势，从而在性价比上成功实现了差异化。然而，随着竞争对手对小米模式的研究和模仿，小米手机的性价比优势正受到越来越大的挑战。

第一、在制造成本端，一个核心的问题是手机供应链在全球范围内都趋于集中。手机厂商对于芯片、内存、OLED等核心部件的议价能力趋弱，再要从制造端获取成本优势愈发艰难。从公司的数据来看，小米2017年前五大供应商占42%总成本，第一大供应商（无疑是高通）占比14.3%，且呈上升趋势。艾瑞咨询的数据显示，近三年手机的主要零部件除锂电池外，价格大多没有显著下降，不少甚至还有涨价。主要的原因就是产品的高端化趋势以及供应链的寡头垄断格局。